เฟดคงดอกเบี้ย 3.50–3.75% ตามคาด ชี้เศรษฐกิจฟื้นตัว ตลาดแรงงานเริ่มทรงตัว

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.50–3.75% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) เมื่อวันที่ 28 มกราคม 2026 เวลา 14.00 น. ตามเวลาสหรัฐ หรือช่วงเช้าวันที่ 29 มกราคมตามเวลาไทย สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด โดยส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจสหรัฐมีแนวโน้มดีขึ้น ขณะที่อัตราการว่างงานเริ่มแสดงความเสถียร ส่งผลให้เฟดมีท่าทีระมัดระวังมากขึ้นต่อการปรับดอกเบี้ยในระยะถัดไป

ผลการประชุมครั้งนี้ เฟดมีมติด้วยคะแนนเสียง 10 ต่อ 2 ให้คงอัตราดอกเบี้ย โดยผู้ที่ลงมติไม่เห็นด้วยคือ สตีเฟน ไอ. มิแรน และคริสโตเฟอร์ เจ. วอลเลอร์ ซึ่งเห็นว่าควรปรับลดดอกเบี้ยลง 0.25% ทั้งนี้ แถลงการณ์ของ FOMC ระบุว่า ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจล่าสุดสะท้อนให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงขยายตัวในอัตราที่มั่นคง ตลาดแรงงานยังอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง และอัตราการว่างงานเริ่มมีสัญญาณของการทรงตัว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง

เมื่อเทียบกับแถลงการณ์ก่อนหน้านี้ เฟดไม่ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานเพิ่มเติม และไม่มีถ้อยคำที่สะท้อนถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน โดยคณะกรรมการยังคงยืนยันเป้าหมายระยะยาวในการรักษาการจ้างงานให้อยู่ในระดับสูงสุด และควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่ระดับ 2% พร้อมย้ำว่าความไม่แน่นอนของแนวโน้มเศรษฐกิจยังอยู่ในระดับสูง และจะให้ความสำคัญกับความเสี่ยงทั้งสองด้านอย่างรอบคอบ

ในการแถลงข่าวภายหลังการประชุม นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ระบุว่า แนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับการประชุมครั้งก่อน ขณะที่ตลาดแรงงานเริ่มแสดงสัญญาณของการทรงตัว แม้จะยังมีแรงชะลอตัวปรากฏอยู่เป็นระยะ เขากล่าวว่า การฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจมีแนวโน้มส่งผลเชิงบวกต่อความต้องการแรงงานและการจ้างงานในระยะยาว แต่ก็ยังไม่ต้องการสรุปภาพในเชิงบวกมากเกินไป

พาวเวลล์หลีกเลี่ยงการระบุเงื่อนไขหรือกรอบเวลาที่ชัดเจนสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต โดยย้ำว่า เฟดไม่ได้กำหนดเกณฑ์ล่วงหน้าว่าจะปรับลดดอกเบี้ยเมื่อใด หรือจะเกิดขึ้นในการประชุมครั้งถัดไปหรือไม่ แต่จะพิจารณาการตัดสินใจในแต่ละครั้งจากข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามา แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงไป และปัจจัยแวดล้อมโดยรวม

การคงอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ หลังจากเฟดได้ปรับลดดอกเบี้ยติดต่อกันสามครั้งในช่วงปลายปี 2025 โดยจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย หรือดอตพลอต ที่เผยแพร่เมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ใน FOMC ยังคาดว่าเฟดมีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกครั้งภายในปีนี้ หากภาวะเศรษฐกิจและเงินเฟื้อเอื้ออำนวย